A股资金推动行情“渐入佳境”？

楼市的热钱进入A股的概率再加大。“负利率”的不断扩大，会使得居民储蓄再次“搬家”。宽松的流动性和热情涌入造成A股大幅上涨，已是公开的“秘密”。

上证指数上冲3000点之后，经过了2个交易日的短暂休整后。10月25日周一大盘在经历了早盘的短暂震荡后，煤炭股和券商股接过了大盘反弹的大旗。午后受到海通证券和兖州煤业涨停的影响，大盘站稳3000点大关稳步攀升。沪指全天大涨2.57%收于3051点，深成指大涨 3.85%再创反弹新高逼近14000点大关。两市成交量再破4000亿大关，技术形态上看深成指已经进入上轮反弹压力位，在成交量稳步配合下有望继续创出新高。

市场即将进入11月份，上市公司的三季报发布也将进入密集期。上市公司业绩增长，是支撑公司股价走强的重要因素。根据目前已经披露和发布业绩预告的数据显示，机械设备、医药生物、电子元器件等行业的大部分上市公司业绩跑赢GDP增速。上证指数在受到加息利空的短期影响下，最近两个交易日对3000点大关形成了围而不攻的态势。在市场判断风险加剧的预期下，今日两市股市强劲攀升使得踏空资金左右为难。上周五周小川行长在上海召开会议时强调，中国目前的资产价格泡沫风险显著上升。

宽松的流动性和热情涌入造成A股大幅上涨，已是公开的“秘密”。在美元经历短暂反弹之后，10月25日全球大宗商品在美元继续疲软的配合下大幅反弹。黄金、石油、铜、铝、锌等品种涨幅均在1.5%以上。A股潜在的风险也在不断加剧，今日有色金属板块的整体涨幅位居行业涨幅的首位。有人欢喜便有人忧，例如橡胶、棉花价格的不断上涨已经对中国的轮胎企业和棉纺企业造成的巨大的影响。大宗商品的不断走强对于中国制造业来说影响巨大，煤炭价格的屡创新高也使得电力企业再次面临亏损的尴尬。

冷静客观的面对此轮行情，2007年的资金推动型行情与此十分相似。既然行情属于资金推动型，央行的货币调控也就显得至关重要。在央行短期小幅加息过后，大盘短期利空出尽的意味浓重。短线来看A股后市有望继续上升，但是需要提防央行通过提高准备金和票据等手段来收缩流动性。从前A股单日成交量轻松过 4000亿的水平来看，楼市的热钱进入A股的概率再加大。和信贷资金入市有所不同，这部分资金对央行调控的“抗药性”较强。CPI继续走高，也将使得央行调控压力增大。

“负利率”的不断扩大，会使得居民储蓄再次“搬家”。对于中国经济来讲，控制通胀已经成为央行的首要目标。A股也很难打破通胀无牛市的定律，A股短期连续走强为大盘中期奠定了一个良好的格局，但同时也为未来埋下了隐患。根据国家能源局的最新数据显示，今年9月份全国的社会用电量3498亿千瓦时环比降 12%。用电量是衡量经济景气程度的重要指标，受到9月份国家对高耗能企业限电调控的影响，9月份的用电量回落也是情理之中。国家能源局数字显示，今年的前三季度，社会用电量累计31442亿千瓦时；全国发电设备累计平均利用小时为3540小时，其中火电设备3802小时，已恢复至2008年同期水平。

来源：BWCHINESE中文网 （ 2010-10-25 ）