储备人民币为时尚早

即使能够创造出一种储备货币，也非一夕之功。中国的人民币不可能在短期内独占鳌头。

在安理国际律师事务所(Allen & Overy)一份研究未来10年全球企业融资需求的报告中，透露出了上面的意思。报告发现，尽管人民币相对于欧元和美元可能会有长足进步，但要成为支配性货币并无捷径可走。

该报告向全球1054名企业高管提出了这样的问题：10年后人民币将处于什么地位？调查图表显示，没有人预料人民币能够一步登天，在短时间内成为国际储备货币。实际上，高管们普遍认为，未来将形成一个多极世界，多种货币将共享储备货币的责任与利益。

当被问及“你认为2020年哪种货币将成为国际贸易与融资领域最重要的货币？”这个问题，只有11%的人选择了人民币，而选择美元和欧元的比例分别为55%和21%。不过，人民币位列三甲这个事实就足可说明，这些年来它取得了多大的进步。

关于人民币在全球外汇储备中所占的比例，我们手头没有确切的数据。但从种种风声迹象来看，随着各国寻求规避美元和欧元的脆弱性，人民币正处于上升态势之中。而正是这种脆弱性，在促使中国推动人民币成为一种储备货币。中国拥有数量庞大的美元储备，因而极易受到美元贬值（不管是通胀还是别的什么原因所致）的冲击，并且无法在不对市场价格造成负面影响的情况下，大举抛出这些美元。

从人民币计价产品日益风行的趋势中，也可看出人民币的地位正不断上升。今年第三季度，在公司债券发行领域，人民币有史以来首次变得比欧元更受追捧。

安理的调查结果也显示，企业高管们预计未来5年对人民币产品的使用将大幅增多。

只有17%的受访者预期在未来一年内会使用人民币计价产品满足融资需求，但表示预期未来5年内会使用人民币计价产品进行融资的企业高管比例翻了一倍，达到了26%。

人民币计价产品（例如点心债券和以人民币标价的黄金）的应用增多，表明这个市场已发展到可与来自美欧的传统融资渠道相匹敌的程度。随着在华经营、并使用人民币的跨国公司设法规避人民币相关风险，这种趋势将有增无减。安理的报告中指出，跨国公司面临的最大问题将是如何把资金汇回本国：

“但关于如何汇回资金的问题，大家现在越来越清楚了，而一旦人民币实现完全可兑换，这个问题就会消失。预计人民币会比许多人预想的更早实现完全可兑换。让本国货币能够自由兑换、从而使其在国际上扮演一个更重要的角色，符合中国的利益。关键的考量在于：如何确保可兑换的改革步伐不会扰乱实体经济和人民币汇率的稳定。”

作者：英国《金融时报》戴维•基奥恩