【务实干货】企业想上市，核心做好三件事

最近一段时间，A股市场的一个数据引起了非常高的关注度，这个数据就是当下A股IPO在申请过程中的公司家数达到了历史的最高峰，超过了1000家。这个数据应该至少从两个层面来解读，一层是随着A股上市板块的多层次、上市标准的多样性，企业上市的灵活度和可预期程度明显增强了；另外一层，则是随着越来越多的企业上市，使上市的意义发生了变化，上市带给行业内已上市的公司各方面的优势，使得未上市的公司在竞争方面越来越不对等，上市逐渐成为了一种“标配“，紧近性变得更高，用一句行业内调侃的话来说就是：只要一家公司还想参与行业的下一轮竞争，要么已经上市，要么在上市的路上。

上市这个事情的重要性已经无须赘言了，看了那么多公司的风光上市，接下来到自己公司的时候应该怎么办呢？上市的过程纷繁复杂，是个系统工程，对于一些企业而言，颇有一些“脱胎换骨“的意味。对于在产业江湖拼杀多年的企业家而言，千头万绪，不知从何抓起，对于这个事项，笔者认为，首先要把握住上市这个事情的方法论，纲举而目张，明晰了大的框架和方向，具体工作有了参照，就不会出现大的偏差。笔者从多年与企业家打交道的经验来看，对于绝大多数企业家和公司的高管来说，在上市过程中，最核心的就是要做好三件事情，笔者将其归纳为：知自己、参同行、明规则，以下且听笔者详细道来。

一、 知自己

“人贵有自知之明“，这个道理也同样适用于一家公司，用管理学上经常说的一句话就是：找准自己的位置。在现在的A股市场，上市的路径和选择很多样化，除了沪深交易所的主板、科创板和创业板之外，在去年的9月份还新增加了北交所，而在北交所上市的公司又要先在新三板挂牌一段时间。面对如此繁多的选择，很多的公司就开始迷茫，总觉得这个也想挑一下，那个也想试一试。有多样的选择并不是坏事，但是对于一家公司来说，更重要的是能够冷静、客观、不带太多美化色彩的情况下，来分析哪个选择更适合自己。其实并没有哪个板块是绝对的好或坏，当下合适的才是最好的，上市板块的未来空间，很大程度上也是靠有前景、有未来的公司所撑起来的。就好比美国的纳斯达克，在上世纪70年代初刚刚成立的时候，和传统的纽约证券交易所相比，简直天壤之别，但是现在当我们再看纳斯达克的代表公司时，包括苹果、微软、谷歌、亚马逊等等，已是众星云集，那么到底是纳斯达克成就了这些公司，还是这些公司成就了纳斯达克呢？笔者认为是互相成就的。归根到底，只要一家公司真正有潜力、有竞争力，在哪个市场都会得到关注。

“知自己“这一点，还有另一层含义，那就是公司能不能向IPO审核和市场，准确地描述出自己的情况。注册制下的审核过程，对于信息披露水平的关注度，要远高于对业绩单纯好坏的关注，具体而言就是要条理清晰、分类科学、表述简洁。而前面这点，往往是一些公司很欠缺的，一些公司在介绍自己的公司时，用了一堆专业词汇、使听者如雾里看花，这就是一些公司的招股书读下来好像说了很多，但也好像什么都没看懂的原因。招股书是公司的脸面，现在的人都是先看”脸“，再”走心“的，在这一点上，公司找到一位水平高的董秘或者懂行的保荐人，就格外重要了。

二、参同行

A股市场目前已经有接近5000家上市公司，加上在IPO过程中的，总家数接近6000家。这样大的一个样本量，可以说目前绝大多数的公司，都至少可以找到一些已经上市的同行业公司可参照。如果确实找不到的话，那么笔者还是建议这样的公司谨慎考虑A股IPO，因为这样的状况或者是由于行业过于细分，天花板太明显，里面的公司都做不大，或者是由于行业的特性，使得符合上市要求的难度非常高。如果是属于新兴行业公司，那么恭喜你，你有可能成为行业内上市第一股的机会。

对于同行业的已上市公司，尤其是最近几年内新上市的公司，是值得好好参考的。对于行业内的一些公司，多多少少都有一些共性的商业模式、做法是相通的，好好看一看别人是怎样描述的、怎样分类的、一些做法怎样处理的，对提高自身功力大有长进。有的企业家抱有同行相轻的心态，觉得这些已上市的公司“不足为惧，早晚必为吾所擒“，但是也要看到，这些公司能够早上市，肯定有可圈可点之处。参考和借鉴他人并不丢人，连自然科学领域的超级牛人牛顿，都自谦地说，“我之所以看得更远，是因为我站在巨人的肩膀上“。

三、明规则

企业家这个群体，整体都是智商与情商都很高的，突出的特点就是学习速度快。比如谈到上市的条件，很多企业家会说，上市的那些硬杠杠我早就看过了，我们公司达到这些条件没有问题。这句话没错，可是这些规则除了明确、可量化的一些要求外，多数是概括、定性地描述，比如“内部控制完善“”财务数据准确“，而后面这些才是真正需要落到细节处去做的。所以在那些大家皆知的规则之外，还有众多的细化要求，在上市过程中同样重要，比如公司的销售费用是不是每个科目都能够准确核算、细拆开来看都没有问题？企业家在“明规则”这一点上，是真的要保持空杯心态，要时时准备接受和了解更多的信息。

在这一点上，有一个很好的方法，这就是关注近几年已经上市或者在IPO审核过程中的问询问题，尤其是带有行业特性的一些问题，从这些问题中，可以管窥出监管机构对于某一行业或者某一类问题通常的关注点，同时又能看到这些公司都选取了什么样的角度和方式，去解答监管机构的问题。以笔者的经验，有一些问题看起来是相同的，但是每一家公司要想很好地对照自身情况来回复好问询问题，都是下过一番工夫的，这些对于后面想上市的公司而言，相当于有人在前面帮你把路都蹚了一遍，这是非常宝贵的财富。

原创 赵大卫   来源：小兵研究