库存的本质是什么？

一

库存的本质是什么（这里的库存不包括具有较大增值性的存货）？它不仅仅是资金周转中的一种形态，根本上它是企业创新能力不足和市场地位弱的反映。这样的企业才会把"货币"堆放在仓库里，而且越堆越多，让企业在不知不觉中陷入痛苦的深渊，最终库存价格下跌，甚至低于成本价，只好计提"存货跌价准备"，真是糟蹋钱还搭上瞎忙活，库存是亏损的万恶之源！

蜀地小女：海尔力推零库存，就是为了这个～

小静lwj：库存越多，即便利润表有好的利润，未来也会亏损的。

一笑llg：长期收不到钱的应收账款，长期收不到货的预付账款，以及长期积压的存货，对企业来说是一样的，反映的均是企业发展中遇到了困难，不仅仅只是创新不足的问题，还有更深层次的企业管理问题。

不过可气的是，极个别不讲道德的职业经理人，通过增加生产、扩大库存来取得短期的业绩提升，以达到激励政策所带来的利益。然后走人，给企业留下一个烂摊子。

再补充一句，为什么增加生产、扩大库存可以取得短期业绩提升，因为它可以通过分摊固定成本，让单位产品成本下降，这样，与销售收入相匹配而结转的销售成本就会降低，从而拉升企业业绩。

二

如果一家企业营收增长，但获利不仅没有增长反而出现负增长，表明该企业在盲目追求成长中失去对成本的控制，为“增长而增长”；如果一家企业营收及获利均增长，而经营活动的现金流却持续萎缩，甚至出现负现金流，表明该企业没有好好控制应收账款或存货的增加，造成劣质成长，严重的话，会引发财务危机。

清清小元: 哇谢谢马老师指点，最近实习时看见有一家公司想上新三板，他们的财务情况就是这样，营收和利润每年上升(虽然营业利润依旧亏损，比较依赖政府补助)，但是经营活动现金流净额负值越来越大，公司应收账款越来越高，公司说是卖设备基本都亏损，主要靠后期配套耗材的销售来盈利。

马靖昊：除非上市公司通过现金流进行造假，那就真的没有什么好招了。也就是通过关联方交易，全部有计划、按步骤，进行有“票据流”、“物流”以及“现金流”三流齐全的“交易”，那真的是这家企业出了叛徒才有可能查清楚。

三

【毛利率与存货周转率的关系】毛利率提高，存货周转率上升，说明产品竞争力強且非常畅销，企业有很強的定价能力；毛利率提高，存货周转率下降，大众产品少，价格敏感度高；毛利率下降，存货周转率上升，替代品多，企业定价能力较弱；毛利率下降，存货周转率下降，降价也没用，产品卖不动了，属淘汰产品。

ZPupping：毛利率与存货周转率的关系，值得参考。

马靖昊: 财务分析从来没有绝对，要与行业、大环境相结合，也要与企业管理、营销等政策相结合。

四

【分析采购与营业收入是否合理的勾稽关系】1.含税采购总额在财务报表中必然会体现为相同规模的“购买商品、接受劳务支付的现金”流量流出，或者相同规模的应付账款等经营性负债的增加，抑或两者兼有，与含税采购总额形成合理的勾稽关系；2.含税营业收入总额在财务报表中必然会体现为相同规模的“销售商品、提供劳务收到的现金”流量流入，或者相同规模的应收账款等经营性资产的增加，抑或两者兼有，与营业收入形成合理的勾稽关系。

比如2018年，佳禾食品原材料含税采购总额为117217.49万元，“购买商品、接受劳务支付的现金”为118210.92万元，年末应付票据6648万元及应付账款21517.87万元比上一年年末相同项目的合计金额新增了6997.38万元。如此，含税采购总额与财务报表数据之间出现了7472.23万元的差异，显然这是可疑的。

还有，2018年佳禾食品“销售商品、提供劳务收到的现金”为174000.08万元，考虑到预收款增加了202.73万元，与同期含税营收勾稽，有2764.01万营收暂未收到现金。年末的应收账款、应收票据相比上一年年末减少了642.97万元。这样，一年有3609.71万元含税营收没有获得现金流和新增债权支持，存在虚增的可能。

五

现金流量表，进进出出，“剩”者为王；利润表，赚赚赔赔，“胜”者为王；资产负债表，增增减减，“盛”者为王。

三张报表的性格与关系：资产负债表总是不甘于平淡，喧嚣着要配合利润表风花雪月般的浪漫，它们是难舍难分，你中有我，我中有你。只有现金流量表本分实在，讲述着柴米油盐的故事。

材料先生：马总的理论已经走火入魔了，太经典太贴近生活了。

马靖昊：它们就是这样的关系。

有些朋友总问我，分析财报时，资产负债表重要还是利润表、现金流量表重要。其实这个问题在生活中早解决了。比如女孩子找对象时，首先看的是家境，是穷是富；其次才是问这个小伙子能不能挣钱，挣多少钱。从这里，很容易明白资产负债表在财报分析中才是最核心的，利润表、现金流量表相对来讲是辅助性的。

作者：马靖昊