“体外循环”的财务造假方法！

（一）

【介绍：“体外循环”的财务造假方法】

体外循环的大概流程如下：虚增存货－通过在建工程和工程公司把资金转到体外－再把钱通过体外的主体购买自己虚增的存货－从而消除虚增的存货，形成收入、利润－留下的是虚增的固定资产－固定资产在未来一二十年里慢慢折旧消化为零。

采用这种手段，资金转一圈几乎能全部流回公司，因为农业不用交税。虚增的存货实现了销售，而且有现金流，总之就是虚的存货变成虚的在建工程或固定资产，以及虚的利润，固定资产根据会计政策甚至能摊二三十年来消化掉，所以这种方法很隐蔽，很难被发现。

读书套利：獐子岛感觉被冒犯到了。

lyb195910：涉及农业类公司真的好造假的，我曾经做个一个公司销售农业和畜牧业产品的公司，当时要去银行贷款，需要从新做一套财务报表，销售额和利润要求达到银行贷款的最低额，公司通过虚增存货，虚增销售收入和利润，销售不需要开具正规的发票，找个三联单收据就可以，这样竟然通过银行的风险评估，拿到贷款。

农业类免税的公司最适合采用体外循环的财务造假方法，因为税务成本几乎为0。

（二）

【案例回顾：万福生科的造假方法】

1.销售端，主要是虚构或串通客户虚构收入。收入造假要完成现金流链条的循环，万福生科通过预付账款的方式将现金打给它的关联方粮食经纪人，关联方粮食经纪人再把现金打回到上市公司作为收入。

2.资产端，主要通过虚构在建工程和预付账款来虚增资产，而虚增的利润又可以很“完美“的藏匿在在建工程中。

万福生科虚增的在建工程非常大，而虚增利润所产生的增量现金流，通过虚增在建工程转出，在建工程结转固定资产后，其虚构的利润又通过每年计提折旧的方式予以清洗。万福生科财务造假的手法非常隐蔽，通过在建工程很好的藏匿虚构利润，可操纵性非常强。

土耳其长烟斗：那盘在建工程和固定资产的时候，发现都没看到实物，不就被发现了吗？

马靖昊：在牛奶中掺点水，你能发现吗？万福生科属于一条龙造假教科书级的典范。其造假最天才之处在于，教会了大家要把现金流送到体外循环最好的方式是在建工程及相关的预付账款科目里。

（三）

如果一家上市公司将期间费用资本化为固定资产、在建工程、无形资产，如利息费用、研发投入等不正常的资本化，由于人为地减计了费用，当然就会虚增利润。

同时由于将本来应记入现金流量表第一部分“经营活动产生的现金流量”中的“购买原材料、商品、接受劳务支付的现金”项目的金额，转移到了入现金流量表第二部分“投资活动产生的现金流量”中的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目中，因此，也相应地增大了经营活动现金净流量。真是一箭双雕！

因此，当你怀疑一家上市公司通过不合理的资本化虚增了利润，千万不要忘记经营活动现金流量也被虚增了。有一家上市公司将几千万的正常经营成本确认为资本化支出，该公司就不仅虚增了利润，同时也虚增了经营活动的现金流量。

在这种情况下，其自由现金流量（经营活动现金净流量-资本性支出）却是不变的。也就是说，虽然经营活动现金流量得到“改善”，但自由现金流却没有什么变化。所以，如果经营活动现金流量不断地得到改善，而自由现金流却基本没怎么改善，那么，就值得怀疑经营活动现金流量被注了水了。

会了个会了个会了个会：关注马老师很久了，真是受益匪浅，干了六年的老会计表示收货很大，给马老师点赞！

妖妖47_v6l：太好了，看马老师的微博让我对会计有兴趣了，正在工作的瓶颈期。

马靖昊：每天学一点，日积月累，一定会成长为一名高薪CFO。

（四）

普通企业和上市公司的最大差别：两者“赚钱”模式不同。普通企业是费用、成本最低化，怎么降低税负怎么做，它只会隐藏收入，决不会虚增收入；它只会虚增成本费用，决不会虚增利润。

但上市公司不是这样，多缴税说明利润大、收入高，股价就会更高，因此，某些上市公司就通过虚增收入方式把利润规模做大，虽然虚增收入必须虚开或提前开具发票，虚增的收入肯定要增加增值税（销项税）税负，虚增的利润肯定要增加企业所得税税负，但股价得到了提升，大股东、高管可以通过套现或是股权质押方式实现更大的股权价值。

敏果儿--初心不变：所以多缴的税比起股东抬升股价以后套现的钱，不值一提。（投资需谨慎呐）

tyh数学：远离高质押，高商誉，只融资，不分红，现金流远低于利润，整天讲故事的不良上市公司。

老宋--政经观察：产品形式不同，普通企业生产的是实体产品；上市公司生产的是虚拟股票。资本市场的魅力，就在于此。

（五）

真正的财务造假其实很难！

它需要造假整条证据链，证据链涉及订单、合同、收发货物单据、发票、内部流转过程中的记录痕迹、成本计算、银行收付款记录等等，要虚构所有的东西并保持现金流、单据流和实物流逻辑上的一致是很难的，尤其是银行流水如不提前计划根本无法回头再去造假。不造假才是正道啊！

有人问我什么样的假账才发现不了？我只好吐出两个字“无账”。

其实最高明的做假账手法就是没有账，审计压根儿就不知道还有一笔没入的账。其他的，只要是账上的假账，通过对现金流、单据流和实物流的追踪，一定是可以发现的。

不可沽名做假账，人间正道是沧桑。

作者：马靖昊               

来源：马靖昊说会计