“体外循环”的财务造假方法

（一）

【介绍：“体外循环”的财务造假方法】农业类免税的公司最适合采用体外循环的财务造假方法，因为税务成本几乎为0。

体外循环的大概流程如下：虚增存货－通过在建工程和工程公司把资金转到体外－再把钱通过体外的主体购买自己虚增的存货－从而消除虚增的存货，形成收入、利润－留下的是虚增的固定资产－固定资产在未来一二十年里慢慢折旧消化为零。

采用这种手段，资金转一圈几乎能全部流回公司，因为农业不用交税。虚增的存货实现了销售，而且有现金流，总之就是虚的存货变成虚的在建工程或固定资产，以及虚的利润，固定资产根据会计政策甚至能摊二三十年来消化掉，所以这种方法很隐蔽，很难被发现。

读书套利：獐子岛感觉被冒犯到了。

lyb195910：涉及农业类公司真的好造假的，我曾经做个一个公司销售农业和畜牧业产品的公司，当时要去银行贷款，需要从新做一套财务报表，销售额和利润要求达到银行贷款的最低额，公司通过虚增存货，虚增销售收入和利润，销售不需要开具正规的发票，找个三联单收据就可以，这样竟然通过银行的风险评估，拿到贷款。

土耳其长烟斗：那盘在建工程和固定资产的时候，发现都没看到实物，不就被发现了吗？

马靖昊：在牛奶中掺点水，你能发现吗？

（二）

真正的财务造假其实很难！

它需要造假整条证据链，证据链涉及订单、合同、收发货物单据、发票、内部流转过程中的记录痕迹、成本计算、银行收付款记录等等，要虚构所有的东西并保持现金流、单据流和实物流逻辑上的一致是很难的，尤其是银行流水如不提前计划根本无法回头再去造假。不造假才是正道啊！

有人问我什么样的假账才发现不了？我只好吐出两个字“无账”。

其实最高明的做假账手法就是没有账，审计压根儿就不知道还有一笔没入的账。其他的，只要是账上的假账，通过对现金流、单据流和实物流的追踪，一定是可以发现的。

不可沽名做假账，人间正道是沧桑。

（三）

如果一家上市公司将期间费用资本化为固定资产、在建工程、无形资产，如利息费用、研发投入等不正常的资本化，由于人为地减计了费用，当然就会虚增利润。

同时由于将本来应记入现金流量表第一部分“经营活动产生的现金流量”中的“购买原材料、商品、接受劳务支付的现金”项目的金额，转移到了入现金流量表第二部分“投资活动产生的现金流量”中的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目中，因此，也相应地增大了经营活动现金净流量。真是一箭双雕！

因此，当你怀疑一家上市公司通过不合理的资本化虚增了利润，千万不要忘记经营活动现金流量也被虚增了。有一家上市公司将几千万的正常经营成本确认为资本化支出，该公司就不仅虚增了利润，同时也虚增了经营活动的现金流量。

在这种情况下，其自由现金流量（经营活动现金净流量-资本性支出）却是不变的。也就是说，虽然经营活动现金流量得到“改善”，但自由现金流却没有什么变化。所以，如果经营活动现金流量不断地得到改善，而自由现金流却基本没怎么改善，那么，就值得怀疑经营活动现金流量被注了水了。

会了个会了个会了个会：关注马老师很久了，真是受益匪浅，干了六年的老会计表示收货很大，给马老师点赞！

妖妖47_v6l：太好了，看马老师的微博让我对会计有兴趣了，正在工作的瓶颈期。

马靖昊：每天学一点，日积月累，一定会成长为一名高薪CFO。

（四）

普通企业和上市公司的最大差别：两者“赚钱”模式不同。普通企业是费用、成本最低化，怎么降低税负怎么做，它只会隐藏收入，决不会虚增收入；它只会虚增成本费用，决不会虚增利润。

但上市公司不是这样，多缴税说明利润大、收入高，股价就会更高，因此，某些上市公司就通过虚增收入方式把利润规模做大，虽然虚增收入必须虚开或提前开具发票，虚增的收入肯定要增加增值税（销项税）税负，虚增的利润肯定要增加企业所得税税负，但股价得到了提升，大股东、高管可以通过套现或是股权质押方式实现更大的股权价值。

敏果儿--初心不变: 所以多缴的税比起股东抬升股价以后套现的钱，不值一提。（投资需谨慎呐）

tyh数学：远离高质押，高商誉，只融资，不分红，现金流远低于利润，整天讲故事的不良上市公司。

老宋--政经观察：产品形式不同，普通企业生产的是实体产品；上市公司生产的是虚拟股票。资本市场的魅力，就在于此。

（五）

美国股市与中国股市最大的区别是做空机制，美国股市鼓励买空卖空。上市公司高管做假账的利益冲动，全世界都一样，仅靠监管机构不可能管过来，靠会计师事务所发现财务造假就是一个笑话。

买空卖空的人如果发现某公司财务造假，股价虚高，就会卖空该公司的股票，然后公开该公司的造假证据，造成股份下跌，从而挣钱。市场里做假公司越多，做空机构越高兴，因为他们机会就越多。

做空机制的好处是做空机构在追求自身利益的同时，无形中对上市公司带来了一个强有力的监督机制，起到了净化市场的作用，甚至把很多做假账的高管送入大牢。

在我国A股市场应该尽快引进民间做空机构机制，允许民间资本成立诸如浑水公司、香橼公司之类的做空机构。

敲门试问野人家：同感，中国一是要取消涨停幅度限制，二是允许做空机制，同时对造假加重处罚；三是加快注册制和完善退市机场；放眼全世界，哪有ST，*ST，我草，这明显是鼓励造假。

有价值的小兵：A股好股被低估，垃圾股高估。引入做空机制是引导投资者价值投资的必经之路。

绝顶一茅茨：期待马老师的浑水。

寒兵vov恩爱和忍耐：那个时候马老师就没时间写微博了，忙着做空。

醋骆驼：“被审计单位”是金主角色， 而会计师事务所，最大的正方力量：只能接受委托，否则无业务不能生存。如果有“做空调查”，就有了最大的反方力量。

浑水创始人卡森·布洛克：我们试图让所有人远离邪恶公司的股票，活跃的做空力量不仅能帮助上市公司获得更准确的定价，它还能遏制市场中那些“恶”的行为，带来社会效益。